日経225先物,ＮＹダウ,NASの売買予報はBPSシグナル

ドルベース換算の日経平均過去最高値は４２８８６円だが届くのか？(2024/2/18)

• �@1989/12/28 日経平均株価は３８８７７円で引けたがその時のドルベース日経平均は２７０．６７ドル、ドル円は１４３．７９円。
• �A2021/2/18 日経平均株価は３０２２６円で引けたがその時のドルベース日経平均は２８５．４９ドル、ドル円は１０５．７３円。
• �B2024/2/16 日経平均株価は３８４８７円で引けザラバでは３８８６７とあと少しでザラバ高値３８９５７円に届くところまできた。ドルベース日経平均は２５４．２１円、ドル円は１５０．２２円だった。

ドルベース日経平均の考察

• １９７０年あたりから上昇し１９８９年１２月２８日に２７０．６７ドルをつけ最高値をつけた。
• この原因は１９８６年のブラックマンデーを機に金融緩和され過剰流動性がたかまったことでいわゆるバブル経済となった。
• その後上げ下げしながら２００３年４月３０日６５．８ドルとなり過去最安値を記録した。
• その時の日経平均は７８３１円、ドル円は１１８．９円だった。
• この下落はイラク情勢をめぐりアメリカが強硬姿勢をとり原油が高騰し景気がどんどん悪化したことによる。
• その後株価は上げ下げしながら高値圏に突入したが２０２０年にコロナショックがあり株価は急落し比較的短期間で急上昇した。この上昇エネルギーも流動性の増加でおこったと思える。
• ２０２１年２月１６日２８５．４９ドルの過去最高値を記録した。ドル円は１０５．２２円。
• その後、２０２２年１０月１８日１４６．５７ドルまでさげた。
• 黒田日銀総裁が上田総裁へと引き継がれたが政策を変えずに緩和政策を踏襲したため株価はじりじりとあがり、ニーサへの期待もあり、半導体やAIの好調もあり２０２４年２月１８日現在２５４．２１ドル、ドル円は１５０．２２円、株価は３８４８７円となっている。

海外からみたドルベース日経平均

• ドルベースでみると過去最高値まで、あと３１．２８ドル、日経平均株価換算で４２８８６円にならないと最高値とはいえない。
• バブル期の最高値にしても１６．４６ドル、日経平均株価換算で４０６６０円にならないととどかない。
• つまり日本国内では最高値に近づき一喜一憂の感があるが、海外から見るともう少し冷めた感じではないだろうか。
• どうもバブル期の高値は単なる通過点として見られるかもしれないということになりそうに思えます。

今後の考察

• ２０２３年2月3週から２０２４年2月1週までで外人買いが４８６６０億円あり日経平均を５０００円押し上げたといわれています。
• ２０２４年から新ニーサが始まり1月で２０００億円の購入があったといわれています。
• しかし、２０２４年1月から2月１週の個人投資家は７０９６億円の売り越しでした。
• また、２０２３年2月3週から２０２４年2月1週までで外人、企業、個人の合計は４３３８１億円の売り越しでした。
• しかし、この間株価は８８５３円上昇しており、その他の買い方が９兆円ほどあった可能性があります。きっと日銀やGPIFなどだとおもわれます。
• また日本の個人金融資産は１０００兆円といわれています。２％の人が今年３６０万円のニーサを利用するとすれば９３６００億円の資金が株式や投資信託、債券などにながれてきます。半分くらいは株や投資信託になるとすれば5兆円ほどが流れ込んでくると思われます。これは日経平均を５０００円ほど上げる力となります。翌年もそのあとも同じことがおこると予想できます。
• しかし、悪材料がでれば株はさがります。
• 一番は戦争などの地政学的不安です。ロシア、ウクライナ、イスラエル、ハマス、イラン、中国、台湾、北朝鮮など複数個所で不安があります。
• 中国のデフレや不動産危機、金融不安、アメリカの商用不動産不安からの中小金融機関の不安、ＱＴの減速、ＢＴＦＰの3月変更、税収の減少、ドイツのリセッション入り、イギリスのリセッション入りなどかなり不確実性があります。
• 良いお手本見見える過去チャートがあります。日経平均チャートでみると、１９７３年1月２２日５３２９円の最高値をつけて１９７４年１０月7日に３３５５円（‐３７．０４％）で底打ちし、77年9月5日５２５１円をつけて過去高値を目指しましたがじり貧で１９７７年11月２１日に４５９７円（‐１２．４５％）の底打ちをしてからするするとあがり１９７８年3月13日に５２９７円をつけてからほんの軽く押してから階段状に上がり続け1981年8月２４日７７９６円（＋１６９．５８％）の新高値をつけました。
• 1973年の高値からの下落はいわゆるオイルショックで回復にはかなりの困難がありましたが、１９８１年に新高値をつけました。また1973年の高値を抜くのに5年かかりましたが抜き去る様子は迷いがありませんでした。

結論は？

• １９７３年の高値から半年間もたもたしその後大きく下落。その後１９７４年に底打ちし１９７７年に並びかけたものの再度下落し、１９７８年3月に何事もなかったかのように高値を抜き去った動きに類似性があるように思えます。
• 長い目でみると上昇は間違いないとしても、類似性があればこの先下落があるかもしれません。この時は‐３７．０４％の下落でした。
• すんなり高値を抜くのが希望ですが用心もしておこうと思います。
• 下へのガードも忘れないようにして投資していきたいです。
• 投資は自己責任で行ってください。これは私の経験などから書いているにすぎませんのでご注意ください。

　　　　　

チャート参照

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チャート
チャート１

　

• 株式投資は自己責任で行ってください。これは事実に基づいて記載していますが、見込みがこのようになる保証はしておりません。